业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入305.8亿元，同比增长4.9%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润27.4亿元，同比增长3.7%[1] - 公司2024年第一季度扣非归母净利润26.5亿元，同比增长7.9%[1] - 公司2026年预计营业收入为1456.99百万元，较2023年增长17.3%[10] - 公司2026年预计净利润为129.20百万元，较2023年增长39.7%[10] - 公司2026年预计每股收益为2.70元，较2023年增长38.5%[10] - 公司2026年预计ROE为13.9%，稳定在较高水平[10] - 公司2026年预计资产负债率为62.0%，呈现逐年下降趋势[10] 业务展望 - 政企、消费者、海外运营商业务带动收入增长，业绩稳健增长[2] - 公司持续加大研发投入，24Q1研发费用为64亿元，占营收比例为20.85%[4] - 公司以无线、有线等连接产品为代表的第一曲线业务核心竞争力提升，5G-A或带来增量[5] - 高研发造就高壁垒，公司估值低于算力行业平均水平，业界领先的芯片设计能力[7] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润104.70、116.48、129.36亿元，维持“增持”评级[7] 风险提示 - 风险提示：国际贸易局势变化、创新业务发展不及预期[8] 其他声明 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[15] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况，投资者应自主作出决策[15] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能基于假设，变化会影响预测回报[15] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[16] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务和重要声明[17]