业绩总结 - 公司2023年实现营收78.13亿元，同比-0.5%[1] - 2024Q1公司实现营收15.43亿元，同比-4%[1] - 归母净利润2022A-2026E分别为714、860、1112、1201、1324百万元，增长率分别为40.4%、20.5%、29.3%、8.0%、10.2%[4] 业务拓展 - 公司2023年污水、污泥处理业务实现营收21/4.38亿元，同比增加25.8%/36.2%[2] - 2023年PPP项目收入49.07亿元，同比-10.5%[2] 财务展望 - 预计2024-26年实现归母净利11.1/12.0/13.2亿元，对应最新PE为6.75/6.25/5.67倍[3] - 公司2024年预计合理价值为11.41元/股，维持“买入”评级[3] 现金流和净利润 - 中原环保2026年预计经营活动现金流为249.8百万元，较2022年增长约3.3%[5] - 2026年预计净利润为1401百万元，较2022年增长约82.8%[5] - 2026年预计营业利润率为10.2%，较2022年增长约3.8个百分点[5]