公司投资评级 1) 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司是国内功能性遮阳材料龙头,覆盖全球市场,是中国制造出海替代的优质企业代表 [1] 2) 功能性遮阳材料行业海外消费成熟、国内渗透率低,成长空间大 [25][27] 3) 公司拥有行业领先的研发和工艺能力,客户资源优质,抗风险能力和盈利能力强于同行 [13][14][15][16][17][18] 4) 公司持续扩大产能,布局跨境电商有望贡献新的增长动能 [29][31][58][59] 分产品总结 1) 遮光面料收入占比较高,增速较快,毛利率较高 [20][23][33] 2) 可调光面料毛利率最高,但增速相对较慢 [20][23][33] 3) 阳光面料收入占比较高,增速和毛利率均位于中间水平 [20][23][33] 分地区总结 1) 外销收入占比较高,毛利率较高,增速较快 [21][33] 2) 内销收入增速较快,但毛利率较低 [21][33]