报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营业收入42.9亿元,同比增长7.2%;归母净利润4.5亿元,同比增长16.8% [1] - 量价齐升推动收入快速增长,其中高档产品收入占比提升,毛利率同比提升2.74个百分点 [1] - 费用管控良好,销售费用率和管理费用率整体保持平稳,销售净利率达到20.94%,同比提升1.6个百分点 [1] - 公司在费用投放和大城市计划上计划做出一定调整,有望补齐公司在渠道精耕上的短板 [1] 分析报告目录 事件概述 - 重庆啤酒2024年一季度业绩点评 [1] 业绩分析 - 量价齐升推动收入快速增长,高档产品收入占比提升 [1] - 毛利率同比提升,费用管控良好 [1] 行业及公司展望 - 公司在费用投放和大城市计划上计划做出一定调整 [1] - 餐饮渠道修复有望带动高端产品表现 [1] 盈利预测和估值 - 维持2024-2026年归母净利润预测,对应PE分别为23x/21x/19x [2] - 维持"买入"评级 [2]