业绩简评 4 月 29 日公司发布 2024 年一季报，报告期内公司实现营业收入 18.22 亿元，同比+36.39%；实现归母净利润 2.40 亿元，同比 +35.15%；扣非归母净利润2.21亿元，同比+55.80%。 经营分析 24Q1 春节开门红表现亮眼，同比实现 30%+增长。我们认为主要系： 1）春节跨期影响，2024 年1 月份发货时间为整月，去年同期发货 时间为半个月。Q1发货时间拉长。2）春节返乡潮带动礼盒需求提 升，公司根据城市、渠道差异设定不同规格、不同价位带的坚果礼 盒产品，动销良好。3）剔除错峰因素后，23Q4+24Q1收入同增8.17%， 依旧实现高个位数增长，我们预计主要系公司加速县乡市场下沉 渗透，及积极拥抱新渠道，瓜子和坚果均有恢复增长态势。4）公 司在零食量贩渠道目前增速较快，从2023 年 1月约500 万元，提 升到 2023 年 12 月份 3000 万元左右，2024 年 1月份近5000万元。 人民币(元) 成交金额(百万元) 新采购季成本下降，毛利率持续边际改善。24Q1 公司毛利率为 45.00 600 30.43%，同比+1.9pct，环比+1.1pct。主 ...