业绩总结 - 公司24Q1实现营业收入117.73亿元，同比增长12.93%[1] - 公司24Q1实现归母净利润9.16亿元，同比增长13.06%[1] - 公司24Q1扣非后归母净利润为7.77亿元，同比增长19.45%[1] - 公司24Q1海外市场收入占比达到48.43%，同比提升10.39pcts[2] - 公司24Q1境外市场毛利率达到32.23%，比国内高出7.57pcts[2] - 公司23年土方机械、高机收入同比增长89.32%和24.16%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为583.50/721.47/857.16亿元，归母净利润分别为43.90/61.09/78.14亿元[3] 未来展望 - 公司有望受益于国内挖机市场复苏，新一轮更新周期启动[2] 风险提示 - 公司面临下游地产、基建需求不及预期、海外市场竞争加剧、原材料价格上涨和汇率波动风险[4] 财务指标 - 毛利率在2021年至2026年间保持在20%左右，整体呈现稳定增长趋势[5] - 营业利润率在2021年至2026年间逐步提升，2026年达到10.1%[5] - 净利率在2021年至2026年间保持在7%以上，整体呈现稳定增长趋势[5] - 每股收益在2021年至2026年间逐年增长，2026年达到0.9元[5] - 净资产收益率在2021年至2026年间逐年提升，2026年达到11.66%[5] - 总资产收益率在2021年至2026年间逐年提升，2026年达到4.74%[5] - 主营业务收入增长率在2021年至2026年间波动较大，整体呈现增长趋势[5] - EBIT增长率在2021年至2026年间波动较大，整体呈现增长趋势[5] - 净利润增长率在2021年至2026年间波动较大，整体呈现增长趋势[5] 投资建议 - 最终评分为1.17，处于中性建议范围内[7] - 历史推荐目标价在6.31元至8.03元之间，成交量在0至2500之间波动[7] - 买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持建议预期上涨幅度在5%-15%之间，中性建议预期变动幅度在-5%-5%之间，减持建议预期下跌幅度在5%以上[7]