业绩总结 - 公司2023年业绩短期承压，营业收入18.14亿元，同比下降21.24%[1] - 公司2024年Q1营收4.61亿元，同比下降24.19%，归母净利润1.04亿元，同比增长21.13%[2] - 公司2026年预计营业总收入为2,732百万元，同比增速为13%[8] - 公司2026年预计净利润为473百万元，同比增速为17%[8] 原料药价格和出口 - 肝素原料药价格已回落至3833美元/kg，处于周期底部区间，2024年Q1肝素累计出口同比增长18.67%[2] - 公司肝素原料药无库存压力，预计未来原料药板块毛利率有望显著提升[3] 研发和产品 - 公司研发费用率持续加大，创新研发投入增加，有多个在研产品稳步推进中[4] 预测展望 - 公司2024-2026年营收预测分别为20.50/24.22/27.32亿元，归母净利润分别为3.22/3.95/4.63亿元，维持“买入”评级[5]