报告公司投资评级 北新建材(000786)维持"推荐"评级[1] 报告的核心观点 1) 2024年一季度公司实现营业收入59.44亿元，同比增长24.62%；归母净利润8.22亿元，同比增加38.11%[1] 2) 石膏板量价齐升、防水和涂料业务大幅增长是公司业绩高增的主要原因[1] 3) 公司毛利率和净利率同比提升,经营性净现金流改善[1] 4) 公司加快"一体两翼"战略布局,包括在安徽滁州投资建设防水卷材和防水砂浆生产线,以及在海南东方调整石膏板生产线投资,进一步提升公司综合竞争力[2] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司预计实现营业收入分别为28,258.39/32,736.07/36,798.03百万元,同比增长分别为26.01%/15.85%/12.41%[5] 2) 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为4,424.35/5,022.57/5,692.79百万元,同比增长分别为25.55%/13.52%/13.34%[5] 3) 2024-2026年公司预计每股收益分别为2.62/2.97/3.37元,对应市盈率分别为12.64/11.13/9.82倍[3][5]