公司业绩 - 公司2023年营业收入下降，但归母净利润同比增长较大[1] - 2024年第一季度公司归母净利润大幅增长[6] - 公司2023年毛利率上升，费用率水平增加，净利率同比增加[9] - 公司2024年第一季度毛利率为28.41%，同比增加12.75pct[10] - 公司2024年第一季度净利率为18.39%，较2023年同期增加8.71pct[10] - 公司2023年ROE为5.55%，同比增加1.74pct[11] - 公司2024年第一季度ROE为2.39%，较2023年同期增加1.40pct[12] 新能源项目 - 公司新能源项目建设持续推进，新增装机容量和在建项目装机容量均有望增加[2] - 公司2023年新增可控装机326.13万千瓦，其中新能源发电新增装机126.13万千瓦[15] 财务展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为27.95/31.55/35.59亿元，同比增速分别为59.9%/12.9%/12.8%[3] - 公司给予2024年14-15倍PE，对应公司权益价值391-419亿元，对应6.00-6.43元/股合理价格，较当前股价有6-14%的溢价[16] 资金情况 - 公司2023年经营性净现金流为32.66亿元，同比下降47.35%[11] - 公司2024年第一季度经营性净现金流为23.18亿元，同比增加1.31%[12] 未来展望 - 公司2026年预测的营业收入为25444百万元，较2022年增长23.7%[18] - 2026年预测的每股净资产为5.91元，较2022年增长26.6%[18] - ROE预测在2026年达到9%，较2022年增长125%[18] - 2026年预测的P/E为10.4，较2022年下降67.4%[18] - 2026年预测的资产负债率为67%，较2022年增长6%[18]