2024年4月29日 公司研究 Q1 业绩超预期，一体两翼加速布局 ——北新建材（000786.SZ）2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：30.08元 事件：北新建材发布2024年一季报，24Q1实现营收/归母净利/扣非归母净利 59.4/8.2/7.9亿元，同比+24.6%/+38.1%/+40.7%，经营活动产生的现金流量净 额-0.26亿元，同比+2.77亿元。业绩超过市场预期。 作者 分析师：孙伟风 毛利率上行驱动盈利能力提升，经营现金流量明显改善。 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 24Q1公司毛利率28.6%，同比+1.7pcts，估计主要系公司石膏板主业销量增长、 sunwf@ebscn.com 产品提价，以及护面纸、动力煤等原燃料成本进一步下行所致。24Q1销售/管理 /研发费用率为4.9%/4.7%/3.6%，同比+0.6/-0.6/+0.5pcts，销售费用率提升主 联系人：鲁俊 要系新子公司并表以及人工成本增加，最终销售净利率为14.0%，同比+1.5pcts。 021-52523835 lujun1@ebscn.com Q1经营活动 ...