业绩总结 - 公司24年一季度实现扣非归母净利润7.91亿元，同比增长40.68%[1] - 公司24年一季度收入同比增长24.6%，主要受销量增长驱动[1] - 公司整体毛利率为28.65%，同比/环比分别增长1.74和1.67个百分点[1] - 公司24年末资产负债率为27.90%，同比增长3.46个百分点[1] 未来展望 - 公司同意投资建设防水新线和防水砂浆生产线项目，优化产能布局[1] - 公司维持“买入”评级，看好未来“一体两翼”发展[1] - 公司2026年预计营业收入将达到30,640.05百万元，较2022年增长10.36%[4] - 2026年预计净利润为5,040.49百万元，较2022年增长60.34%[4] - 2026年预计ROIC为27.73%，较2022年增长58.29%[4] - 资产负债率预计在2022年至2026年间逐年下降，从25.03%下降至18.40%[4] - 每股收益预计在2022年至2026年间逐年增长，从1.86元增长至2.96元[4] 市场扩张和并购 - 可比公司估值表显示，北新建材的市盈率逐年下降，为16.2、14.4、12.8和11.3倍[2] - 可比公司中，北新建材的归母净利润同比增速高达600%[2] - 可比公司中，北新建材的营业收入同比增速为40%[2] - 可比公司中，北新建材的市值为508亿元，当前价格为30.08元[2] 投资建议 - 天风证券提醒投资者，报告中的意见和预测仅代表当时观点，不构成未来表现的保证[8] - 报告中的投资评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级，根据预期股价相对收益来判断[11] - 投资者应注意天风证券可能存在利益冲突，报告不应作为唯一投资决策依据[10]