业绩总结 - 慕思股份2023年实现收入55.79亿元，同比-4.0%[1] - 2024年Q1，慕思股份实现收入12.01亿元，同比+25.5%[1] - 慕思股份23年毛利率为50.29%，同比+3.82pct[1] - 23年公司归母净利率为14.38%，同比+2.19pct[1] - 预计慕思股份2024-2026年归母净利润分别为9.0亿、10.2亿、11.4亿[1] 产品和技术 - 慕思股份23年床垫/床架/沙发/床品/其他主营业务收入分别为25.81/16.66/4.34/3.29/5.07亿元，同比下滑[1] - 公司推出员工持股计划，拟筹集资金总额上限为9768万元，价格为16.28元/股[1] 市场展望 - 预计慕思股份2024-2026年归母净利润分别为9.0亿、10.2亿、11.4亿，对应PE分别为14.5x、12.8x、11.5x[1] - 风险提示：渠道开拓低于预期、地产复苏低于预期、行业竞争加剧[1] 未来展望 - 2024年预计营业收入将增长至6459百万元，2025年将达到7425百万元[2] - 2024年预计净利润为899百万元，2025年将达到1017百万元[2] - 2024年ROE预计为17.5%，2025年将保持在17.3%水平[2]