报告公司投资评级 - 公司A股和H股股票评级均为"买入"[1][2] 报告的核心观点 - 国内水泥业务承压,但海外水泥和骨料等业务继续贡献增长[2][3] - 骨料业务盈利趋稳,为公司业绩增添动力[2] - 汇兑损益和少数股东权益影响了公司本季度业绩[2] 财务数据总结 - 2024年一季度公司实现收入70.8亿元,同比增长6.9%;净利润2.9亿元,同比增长3.3%;归母净利润1.8亿元,同比下降28.4%[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为29/33/36亿元,对应PE为10.5/9.2/8.5倍,PB为1.0/0.94/0.88倍[3] - 公司2024年A股合理价值19.64元/股,H股合理价值11.00港元/股[3]