业绩总结 - 公司2023年实现营收245.59亿元，同比下降4.10%[1] - 公司2023年归母净利润为56.27亿元，同比下降9.21%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为53.95亿元，同比下降9.57%[1] - 公司2024年第一季度实现营收76.94亿元，同比增长10.21%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为19.19亿元，同比增长11.85%[1] - 公司2024年第一季度扣非归母净利润为18.60亿元，同比增长13.34%[1] 未来展望 - 公司2024-2026年预计收入同比增长12.0%/10.8%/10.3%，归母净利润同比增长10.7%/14.7%/12.2%[7] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为35/30/27倍，维持“增持”评级[5] - 公司2024-2026年ROE分别为19.7%/19.9%/20.6%/20.8%[18] - 公司2024-2026年PE分别为38/35/30/27x[18] 产品和技术 - 调味品收入同比增长1.51%，酱油/调味酱/蚝油/其他调味品收入分别为-1.03%、+0.27%、-2.69%、+20.16%[10] - 酱油/调味酱/蚝油/其他毛利率分别为42.63%/35.49%/29.00%/21.88%，同比分别+2.34pct/-1.79pct/-4.65pct/-5.30pct[11] 风险提示 - 餐饮需求恢复不及预期、供给侧产能大幅提升、原材料价格进一步上涨为风险提示[16] 投资建议 - 本报告提供了投资建议的评级标准，包括买入、增持、中性、减持和回避[20] - 报告强调投资者应自主作出投资决策并自行承担风险，不得依赖本报告作出投资决策[22] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[23]