报告公司投资评级 - 报告给予"买入"投资评级[6] 报告的核心观点 - 国内工程机械行业处于下行周期,但公司业绩增长跑赢行业整体增速[3] - 公司积极创新海外业务模式,海外业绩大幅提升,多元化发展提升市场地位[3] - 公司盈利能力提升明显,经营性现金流明显改善[4][5] 公司业绩分析 - 2023年公司实现营业收入275.19亿元,同比增长3.93%;归母净利润8.68亿元,同比增长44.80%[2] - 2024年一季度公司实现营业收入79.39亿元,同比增长1.88%;归母净利润4.98亿元,同比增长58.03%[1] - 2023年公司毛利率20.82%,同比提升4.02个百分点;净利率3.42%,同比提升0.98个百分点[4] - 2023年公司经营活动产生的现金流净额16.29亿元,同比增加69.90%[5] 未来发展预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为311.12、344.00、377.66亿元,EPS分别为0.78、0.93、1.07元[6] - 当前股价对应PE分别为14、11、10倍[6] 风险提示 - 行业竞争加剧风险 - 海外业务拓展不及预期 - 下游需求增长不及预期[7]