[Table_Page] 季报点评|调味发酵品Ⅱ 证券研究报告 [涪Table_陵Title] 榨菜（002507.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 13.02元 24Q1 业绩稳健，静待利润弹性 合理价值 16.00元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28  24Q1同期基数较高，业绩较为稳健。公司发布2024年一季报，24Q1 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 公司收入7.49亿元，同比-1.53%；归母净利润2.72亿元，同比+3.93%。 收入端看，24Q1收入有所承压主要由于去年1、2月压货较多形成高 10% 2% 基数，预计 1+2 月收入下滑个位数，3 月基数好转同比正增长。利润 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -7% 端看，24Q1净利率同比+1.91pct至36.29%，主要由于费用改善抵消 -15% 成本压力。其中，24Q1 毛利率同比-4.17pct 至 52.11%，一方面目前 -24% 青菜头仍采用2023年高价库存，导致原材料 ...