业绩总结 - 公司2023年收入同比减少21.52%，但1Q24收入环比增长17%[1] - 公司2023年销量增长34%，但由于产品售价承压，导致收入同比减少21.52%至13.11亿元[1] - 公司2023年研发费用增长29%，研发费率提高15.6%，高研发投入致短期利润承压[1] - 公司2023年营业收入同比增长93.8%，归母净利润同比下降221.8%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润为-1.72/+0.81/+1.91亿元，维持“买入”评级[2] - 公司2024年4月26日股价的PS分别为7.2/5.6/4.6x，聚焦泛能源和汽车领域，多款新产品顺利量产[2] - 公司2026年预测每股收益为1.34美元，较2025年增长135%[5] - 公司2026年预测每股红利为0.27美元，较2025年增长350%[5] - 公司2026年预测ROE为3%，较2025年增长2个百分点[5] - 公司2026年预测净利润增长率为135%，较2025年增长88个百分点[5] - 公司2026年预测资产负债率为25%，较2025年增长3个百分点[5] 产品和技术 - 公司各产品线毛利率承压，汽车电子收入占比提高，汽车电子领域收入占比30.95%[1] - 公司2023年收入构成中，信号链产品收入占比54%，电源管理产品收入占比33%[3] - 公司毛利率下降11.4pct至38.59%，各产品线毛利率分别下降，汽车电子领域收入占比提高[4] 其他策略 - 公司风险提示包括需求不及预期、产品研发不及预期、客户导入不及预期[2]