泸州老窖2023年报及2024年一季报点评:势能持续,Q1业绩+23%

业绩总结 - 公司2023年总收入为302.33亿元,归母净利为132.46亿元,同比增长分别为20.34%和27.79% - 公司2024年Q1总收入为91.88亿元,归母净利为45.74亿元,同比增长分别为20.74%和23.20% - 公司2023年毛利率为88.30%,归母净利率为43.81%,2024年Q1毛利率为88.37%,归母净利率为49.78% 用户数据 - 公司2023年中高档酒单价提升20%,新兴渠道占比5%,境内经销商增长稳健 未来展望 - 公司预计2024、2025、2026年归母净利分别为162.71、195.34、230.88亿元,同比增长分别为22.83%、20.05%、18.20% 新产品和新技术研发 - 2026年预测营业收入为50829.79百万元,较2022年增长约102.5% - 2026年预测净利润为23161.69百万元,较2022年增长约122.4% 市场扩张和并购 - 2026年预测ROE为32.27%,较2022年略有增长 - 2026年预测ROIC为108.17%,较2022年有显著增长 其他新策略 - 2026年预测资产负债率为18.40%,较2022年有明显下降 - 2026年预测每股收益为15.69元,较2022年有显著增长