业绩总结 - 公司2023年末新造船价格指数较年初提升10.2%，利润释放迎来开端[2] - 公司23年共交付民船81艘，753.49万载重吨，同比提升7.55%[4] - 公司2024Q1扣非归母净利润3.38亿，环比增长147%，连续两季度转正，业绩符合预期[1] - 公司2023年归母净利润分别为5.06、17.59、3.45、0.73、0.55亿元，景气周期弹性逐步验证[5] 订单和业务 - 公司新签订单快速增长，手持订单持续累积，修船业务承接修船数量同比增长103.79%[3] - 船厂产能受限，订单金额有望持续创新高[5] 未来展望 - 预计公司2024E-2026E归母净利润分别为56、107、122亿元，维持“买入”评级[6] - 公司2023A至2026E营业总收入逐年增长，2026E归属于母公司所有者的净利润预计为122亿元[9] 风险提示 - 公司风险提示包括民船新接订单不及预期、航运业碳减排政策执行力度低于预期等[7]