业绩总结 - 公司23年营收同比增长6%，归母净利润同比增长4.36%[1] - 公司23Q4营收同比增长51.32%，归母净利润同比增长53.17%[1] - 公司23年高档酒收入同比增长3.7%，中档酒收入同比增长64.1%[1] - 公司23年归母净利率下降至25.6%，毛利率下降至83.2%[1] - 公司24Q1归母净利润增速为16.8%，销售费用率下降18.5%[3] - 公司预计2024-2025年归母净利润分别为13亿和14.3亿，同比增长3%和10%[1] - 公司维持“增持”评级，预计2026年PE分别为17/16/14倍[1] 未来展望 - 公司风险提示包括经济下行、疫情影响、次高端竞争加剧等[2] - 公司预计2026年营业总收入将达到629.5亿元，较2023年增长27.1%[4] - 公司2026年预计净利润为164.6亿元，同比增长29.6%[4] - 公司资产总计预计在2026年达到1091.8亿元，较2023年增长29.4%[4] - 公司2026年预计每股净资产为15.28元，较2023年增长70.9%[4] - 公司毛利率在2026年预计为83.44%，净利率为26.14%[4] - 公司收入增长率在2026年预计为12.30%，归母净利润增长率为14.98%[4] - 公司ROIC预计为23.10%，ROE-摊薄为22.06%[4] - 公司资产负债率在2026年预计为31.67%，P/E比率为13.70[4]