业绩总结 - 公司23年实现收入55.22亿元，同比增长10.14%[1] - 公司23年归母净利润为7.57亿元，同比下降28.02%[1] - 公司23年主品牌薇诺娜实现收入51.92亿元，同比增长6.28%[2] - 公司23年线上渠道收入为35.52亿元，同比下降6.77%[2] - 公司23年OMO渠道收入为5.2亿元，同比增长10.3%[2] - 公司23年毛利率为73.90%，销售费用率为47.26%[2] - 公司24年预计归母净利润为9.8亿元，对应PE为24倍[3] - 公司2023年营业收入为5,522百万元，2024年预计为6,623百万元[5] - 公司2023年归属母公司净利润为757百万元，2024年预计为980百万元[5] - 2026年预计营业收入将达到8,752.32百万元，同比增长15.52%[6] - 2026年预计ROE为14.44%，ROIC为12.96%[6] 风险提示 - 公司风险提示包括行业景气度不及预期和竞争加剧带来主品牌增长承压[4] 投资建议 - 报告建议买入类型的投资评级标准是预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[7] - 行业评级中性意味着预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[8] 报告信息 - 报告数据来源可靠，力求独立、客观、公平[9] - 报告信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，中邮证券不对使用报告内容导致的损失承担责任[11] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券头寸并进行交易[13] - 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可不得对报告进行翻版、修改、复制、发布[15] - 专业投资者可使用本报告，非专业投资者应取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息[14] - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[17] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[17] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[17] - 中邮证券依托中国邮政集团实力，坚持诚信经营，为客户提供专业化的证券投、融资服务[17] - 中邮证券研究所设在北京、上海和深圳，提供研究报告和服务[18]