报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司24Q1营收同比增长49.1%至30.22亿元,主要是招商中铁并表影响,实际上公司投资运营板块一定程度上受到恶劣天气因素以及春节假期高速公路客车免费通行时间拉长等影响。[2][3][4][5] 2) 公司资产整合节奏积极,通过法拍手段新增高速公路投资里程106公里,并收购湖南永蓝高速公路公司60%股权,子公司佳选控股拟收购路劲（中国）基建有限公司100%股权,公司作为全国高速公路运营龙头平台,投资运营能力持续彰显。[7] 3) 公司依托合作企业平台及旗下招商交科在智能交通及交通科技相关业务方面先发优势明显,持续看好公司凭借股东实力及投资优势持续推进相关板块业务对下对外输出。[8][9] 4) 公司《未来三年（2022年—2024年）股东回报规划》承诺每年拟以现金方式分配的利润不低于当年归母净利润扣减对永续债等其他权益工具持有者分配后的利润的55%,2023年拟现金分红36.22亿元,创上市以来新高,股息率4.7%。[10] 财务数据总结 1) 公司2024-2026年归母净利润预计分别为70.64亿元、78.06亿元、85.49亿元,对应PE分别为11倍、10倍、9倍。[11] 2) 公司2022-2026年营业总收入、归母净利润、毛利率、ROE等主要财务指标均呈现稳健增长态势。[13]