报告公司投资评级 - 报告给予成都银行"增持-A"的投资评级 [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2023年成都银行营收增速为7.22%,拨备前利润增速为6.20%,归母净利润增速为16.22% [1] - 2024年一季度,成都银行营收增速为6.27%,拨备前利润增速为6.08%,归母净利润增速为12.83% [1] - 成都银行业绩实现稳健增长,主要驱动因素为生息资产规模扩张、拨备计提力度减轻 [1] 资产负债情况 - 资产端方面,2023年四季度成都银行贷款同比增速达28.33%,创历史新高 [1] - 负债端方面,成都银行坚持"稳定存款立行",2023年末、2024年一季度末存款余额占总负债比重分别为77.21%、76.16% [1] 净息差情况 - 整个银行业因LPR下行、存量按揭利率下调的影响,净息差承压 [1] - 2023年以来,成都银行零售贷款收益率明显下降,同时存款定期化导致整体存款成本上行,2023年全年净息差为1.81% [1] - 预计2024年一季度,由于涉政业务投放力度大,净息差环比将有所改善 [2] 非息收入情况 - 2023年四季度,成都银行净非息收入同比增长6.39%,主要是手续费及佣金净收入形成支撑 [2] - 2024年一季度,成都银行掉期业务估值波动导致汇兑损益大幅增加,净非息收入同比下滑1.18% [2] 资产质量情况 - 2023年末,成都银行不良率降至0.68%,在已公布业绩的银行中最低 [1] - 2024年一季度,成都银行不良率继续下降至0.66%,资产质量前瞻指标关注率为0.41% [1] - 成都银行资产质量持续优化,风险抵御能力仍保持上市银行第一梯队 [1] 投资建议 - 成都银行的成长性一方面受益于成渝双城经济圈建设,涉政类基建贷款上量带来的突出成长性 [1] - 另一方面,成都银行积极发力实体业务,对接本部优势产业,同时进一步推动异地分行贡献度提升 [1] - 预计2024年成都银行营收增速为5.01%,归母净利润增速为13.71% [1]