华福证券 配电设备 2024年04月26日 公 司 良信股份（ ） 002706.SZ 买入（维持评级） 研 究 韧性增长可期，持续降本增效 当前价格： 7.37元 目标价格： 10.09元 投资要点： 基本数据  事件：公司2024年一季度实现营业收入9.42亿元（同+1%）， 总股本/流通股本(百万股) 1,123.13/911.00 流通A股市值(百万元) 6,714.06 归母净利润0.90亿元（同+5%），扣非归母净利润0.87亿元（同 每股净资产(元) 3.77 资产负债率(%) 24.44 +16%）。 一年内最高/最低价(元) 12.13/6.00  创新为擎，持续降本增效。24Q1 实现毛利率32.4%（同+0.7pct， 一年内股价相对走势 公 环+3.4pct），净利率9.5%（同+0.4pct，环+1.0pct），盈利能力较 司 23Q4 有明显改善。费用端，24Q1 销售费用率和管理费用率分别 财 为8.96%（同-1.17pct）和12.48%（同+0.2pct），营销端在实现价 报 差管控提升毛利的同时，较好实现费用管控，营销体系和渠道建 点 评 设较为成熟，将持续贯彻降本措 ...