证券研究报告 | 季报点评 2024年04月27日 鸿路钢构（002541.SZ） 经营性吨净利同比提升，高价库存钢影响减弱 剔除非经与研发费用影响，Q1经营性吨净利同比回升。公司2024Q1实 买入（维持） 现营收 44.3 亿元，同降 12%，预计主要系：1）钢价下行带动钢结构产 股票信息 品售价下降（2024Q1热轧卷日平均价4073元/吨，同降6%）；2）去年 同期基数较高（在宏观特定事件冲击后，2023Q1行业进入赶工期，业主 行业 专业工程 提货加速，收入同增 43%）。2024Q1 实现归母净利润 2.0 亿元，同增 前次评级 买入 1%，增速高于收入，主因收到政府补贴较多（约1.5亿，YoY+0.8亿）； 扣非后归母净利润0.87亿元，同降39%。2024Q1以产量计算的吨扣非 4月26日收盘价(元) 18.43 后归母净利 95 元，YoY-61 元，预计主要系产线智能等研发投入有所增 总市值(百万元) 12,716.91 多，若将研发费用在扣非后净利的基础上加回，则单吨净利润 266 元， 总股本(百万股) 690.01 YoY+27元，显示实际经营性吨净利同比有所回升。3月我国制造业PM ...