业绩总结 - 公司投资业务净收入同比下滑导致业绩承压，投行业务受发行市场环境影响进一步拖累业绩[2] - 公司营业收入、经营利润、净利润均呈下滑趋势，但每股净收益和每股股利有望逐年提升[3] - 中信证券2026年的营业收入预计为67,380百万美元，较2022年有所增长[4] - 公司股票基金净佣金率预计逐年下降，2026年预计为0.018%[4] 未来展望 - 公司行业领先优势不断巩固，投资端各项服务专业化能力以及竞争优势不断强化，有望受益于行业供给侧改革的加速推进[2] - 中信证券2026年的PE为12.2，PB为0.91，股息率为2.9%[5] 报告声明 - 分析师声明中指出，报告数据来自合规渠道，研究观点力求独立客观[6] - 公司声明报告仅供客户使用，不构成广告，信息来源准确性不作保证[7] - 公司声明过往表现不应作为日后表现依据，报告所含信息可能会做出修改[8] 投资提示 - 投资者应注意，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易[10] - 投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断[10] 评级说明 - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间，中性评级介于-5%～5%之间，减持评级下跌5%以上[13]