财务数据 - 公司2024年一季度营收为43.0亿，同比下降10%[1] - 公司1Q24归母净利润为21.6亿，同比下降5%[1] - 公司经纪+净投资收入占比约8成，投资业务同比增长2成[2] - 公司1Q24经纪、投行、资管、净利息、净投资、长股投收入分别为13.2、0.9、1.6、1.2、20.7亿元[2] - 公司期末总资产为6426亿，净资产为1243亿，经营杠杆为4.41倍[3] - 公司1Q24经纪业务同比降7%，融资业务市占率提升[3] - 公司公募业务合计贡献利润近2成，招商资管公募业务有望取得突破进展[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026E归母净利润分别为93、103、115亿，维持增持评级[5] - 招商证券预测2026年营业收入将达到25,124百万元，较2022年增长31.1%[8] - 预计2026年净利润将达到11,530百万元，较2022年增长42.6%[8] 其他策略 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，持有或交易本报告提到的投资标的[10] - 证券投资评级体系中，买入表示相对强于市场表现20%以上，减持表示相对弱于市场表现5%以下[11] - 行业投资评级中，看好表示行业超越整体市场表现，看淡表示行业弱于整体市场表现[12] - 客户应当注意不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准，投资决策需综合考虑多方因素[13] - 本报告提醒客户，投资决策需自主作出并自行承担风险，不应将本报告作为唯一决策依据[17] - 本报告的版权归公司所有，未经授权不得复制、分发或使用，所有商标及标记归公司所有[18]