报告公司投资评级 - 报告给予内蒙华电(600863)增持评级 [1] - 上次评级也为增持 [1] - 目标价格为5.16元,上次预测为4.73元 [1] 报告的核心观点 - 1Q24公司成本、费用双重改善,少数股东损益减少增厚业绩,盈利稳定性抬升,分红价值凸显 [1] - 公司煤电协同优势突出,伴随魏家峁煤炭扩产,叠加容量电价出台,公司盈利稳定性有望提升 [1] - 公司承诺分红比例好于同业,2023年拟每股派息0.185元,占2023年合并报表可供分配利润的70.1% [1][2] 财务数据分析 收入和利润 - 2024年营业收入预计为21,997百万元,同比下降2.3% [2] - 2024年净利润预计为2,356百万元,同比增长17.5% [2] - 2024年每股收益预计为0.36元 [2] 盈利能力 - 2024年毛利率预计为20.6%,EBIT率为16.5% [2] - 2024年净利润率预计为10.7% [2] 资产负债 - 2024年末资产负债率为37.9%,净负债率为60.9% [2] 投资回报 - 2024年净资产收益率预计为12.5%,投入资本回报率为8.5% [2]