业绩总结 - 新乳业2023年年报显示，营收同比增长9.8%，归母净利同比增长19.3%[1] - 2024Q1营收同比增长3.7%，归母净利同比增长46.9%[1] - 预计2024-2025年净利为5.6、6.7亿元，EPS分别为0.65、0.78、0.96元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到14968百万元，较2022年增长约49.6%[6] - 2026年预计每股收益将达到0.96元，较2022年增长约128.6%[6] 产品创新 - 新乳业产品持续创新，2023年新品贡献超过12%收入，DTC渠道收入同比增超15%[3] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济波动、市场拓展不及预期、原料价格波动等[4] 财务展望 - 预计2024年原奶价格平稳略降，公司毛利率可提升，净利率持续提升[2] - 公司2026年预计ROE将达到18.2%，较2022年增长约34.6%[6] - 公司2026年预计EBITDA将达到1619百万元，较2022年增长约55.2%[6] - 公司2026年预计净利润将达到843百万元，较2022年增长约133.5%[6] - 公司2026年预计P/E比率为10.5，较2022年下降约56.5%[6] - 公司2026年预计P/B比率为2.0，较2022年下降约44.4%[6] - 公司2026年预计EV/EBITDA比率为7.2，较2022年下降约41.5%[6] - 公司2026年预计资产负债率将降至52.9%，较2022年下降约26.5%[6] - 公司2026年预计净负债比率将降至61.5%，较2022年下降约59.2%[6]