报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 收入规模保持稳健 - 2024Q1公司实现营收132.8亿元,其中汽车安全业务实现营收约93亿元,汽车电子实现营收约40亿元 [1] 盈利水平持续提升 - 2024Q1公司整体毛利率和净利率分别为15.51%/2.86%,同比分别+2.55pp/+1.43pp [2] - 随着公司"盈利提升"计划的深入实施,总体盈利水平有望持续改善提升 [2] 新订单同比大幅增长 - 2024Q1公司全球新获订单全生命周期总金额约298亿元,同比增长71.3% [2] - 新获业务订单中,新能源汽车相关的新订单金额约229亿元,占比约77% [2] - 国内业务团队新获全球市场订单金额约160亿元,占比突破50% [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.18/19.45/23.60亿元,CAGR为29.6% [3] - 给予公司2024年24倍PE,对应目标价25.92元,维持"买入"评级 [3]