报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级，维持原有评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司2023年营收22.67亿元(YOY-8.39%)，归母净利润3.82亿元(YOY-5.08%)，扣非归母净利润2.9亿元(YOY-3.24%)，主要系播出剧集数下滑 [5] 2) 公司拟向董事/总裁等授予限制性股票1282万股(约占股本0.67%)，授予价3.65元/股，归属期2024-2026年营收或净利润较2023年增速不低于10%/21%/33% [6] 3) 2024Q1营收1.77亿元(YOY-81.69%)，归母净利润0.3亿元(YOY-79.58%)，扣非归母净利润144万元(YOY-98.8%)，主要原因为2024Q1项目较少 [7] 4) 电视剧业务2023年营收19.97亿元(YOY+6.53%)，毛利率26.8%(同比下降1.74pct)，2023年首播7部剧集251集(2022年10部331集)，2024年预计开机10部378集 [9][10] 5) 电影业务2023年收入8056万元(YOY-80.6%)，毛利率46.71%(同比提升3.32pct)，2023年上映3部参投影片和1部主控影片，2024H2预计上映4部主控影片和2部参投影片 [11] 6) 公司构建"AI+影视"能力，建立AI工具矩阵，包括自研"有风"垂直模型、多语种智能翻译工作流、AI视频分析检索等功能 [16] 7) 2023年研发人员同比增长21.2%，研发投入增长70.8%，设立5亿元专项资金 [17] 8) 公司预计2024-2026年营收27.07/31.06/34.72亿元，归母净利润4.43/5.09/5.77亿元，对应EPS 0.23/0.27/0.30元 [18] 财务数据总结 1) 2023年营收22.67亿元(YOY-8.39%)，归母净利润3.82亿元(YOY-5.08%)，扣非归母净利润2.9亿元(YOY-3.24%) [5] 2) 2023年毛利率28.5%(同比下降5.17pct)，期间费用率13.18%(同比下降2.76pct) [5] 3) 2023年拟每10股派发现金股利0.41元，分红率20.1% [3] 4) 预计2024-2026年营收27.07/31.06/34.72亿元，归母净利润4.43/5.09/5.77亿元，对应EPS 0.23/0.27/0.30元 [18]