业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入6.50亿元，同比增长25.63%[1] - 公司冷板式液冷产品收入大幅增加，净利率同比减少6.51%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到14.87亿元，较2022年增长187%[10] - 2026年每股收益预计为1.03元，较2022年增长77.6%[10] - 2026年销售净利率预计为14%，较2022年下降8.7%[10] - 公司2026年预计ROE为14.25%，较2022年下降5.75%[10] - 2026年市盈率预计为40.16，较2022年下降43.7%[10] 产品和技术 - 公司冷板式液冷产品有望持续放量，预计冷板式液冷单kW成本将降至5000元左右，市场前景看好[2] - 公司浸没液冷基础设施产品收入同比下降11.82%，但公司以浸没相变液冷技术为核心竞争力，市场空间有望进一步打开[4] - 公司在莱西投产了国内规模最大的液冷数据中心创新基地，拥有七大研发创新实验室和四条先进生产线[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营业收入8.43/11.11/14.87亿元，同比增长29.62%/31.80%/33.87%，归母净利润1.27/1.60/2.05亿元，同比增长21.56%/25.66%/28.63%，给予“增持”评级[7] 风险提示 - 公司面临的风险包括AI技术不及预期、市场竞争、客户集中度高、关联交易占比高、市场开拓不及预期、产品毛利率不及预期、核心技术被替代、研发失败等[8] 其他 - 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素[14] - 本报告版权仅为公司所有，未经书面许可不得复制、发表、引用或传播[15] - 财信证券研究发展中心联系方式：电话0731-84403360，传真0731-84403438[17]