证 券 2024 年 04 月 26 日 研 究 利润有所承压，期待边际改善 报 告 —张裕 A（000869.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 4月 25日，张裕 A 发布2024 年一季报。 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 投资要点 xiaoyn@cfsc.com.cn 基本数据 ▌ 利润承压明显，产品结构持续升级 2024-04-25 当前股价（元） 26.37 收入利润双承压，期待业绩改善。2024Q1 总营收 8.11 亿元 总市值（亿元） 183 （同减 28.34%），归母净利润 1.59 亿元（同减 42.57%）， 扣非归母净利润 1.54 亿元（同减 42.32%）。管理费用率提 总股本（百万股） 692 升，净利率下滑。2024Q1 公司毛利率/净利率分别为 流通股本（百万股） 453 59.18%/19.78%，分别同比+0.43/-3.48pcts,毛利率提升预计 52周价格范围（元） 20.03-33.14 主要系公司产品结构持续升级所致，净利率下滑预计主要系 日 ...