报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩表现亮眼 - 2024Q1公司实现营收428.6亿元，同比+47.6%，环比-20.2% [1] - 2024Q1归母净利润32.3亿元，同比+1752.5%，环比+59.3% [1] - 2024Q1扣非归母净利润20.2亿元，同比扭亏，环比+97.3% [1] - 2024Q1公司毛利率为20.0%，同比+4.0pcts，环比+1.6pcts [1] - 2024Q1四费率为11.1%，同环比分别-2.9/-1.9pcts [1] - 2024Q1单车售价同环比提升，预计受益于车型结构优化 [2] 电动智能&全球化进程加速 - 公司携五大品牌20余款重磅车型亮相北京车展 [4] - 面向全球市场，长城汽车聚焦"ONE GWM"品牌战略，加速"生态出海"，全球产品矩阵日益丰富 [4] - 高端化产品、新能源产品销量提升，魏牌高山进入迪拜市场，坦克SUV全球密集上市，欧拉好猫在泰国实现本地化生产 [4]