报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 光伏设备领域 - 公司光伏行业收入为9.74亿元,同比+58.77%;毛利率为30.89%,同比-0.55pct [1] - 公司产品应用于还原提纯和晶体生长环节,在该行业的市场占有率常年保持在70%以上 [1] - 2023年公司在光伏行业的订单同比2022年基本持平,形成了连续两年较高金额的行业订单积累,预计将持续有利于公司2024年的经营业绩 [1] - 公司对光伏行业的覆盖面进一步加大,涉足进入晶硅电池片生产设备电源应用领域,在TOPCON和HJT两种技术路线的设备上均有新的电源产品进行测试 [1] 半导体设备领域 - 公司2023年半导体及电子材料行业收入3.29亿元,同比+69.35%;毛利率为42.48%,同比-6.71pct [1] - 当前半导体设备中高端射频电源国产化率较低,公司通过近年来的不断努力,在射频电源技术上已经有所突破,成为国内目前为数不多的能批量提供射频电源的公司之一 [1] - 公司通过工业电源行业的技术与客户积累,有望打造行业领先的半导体设备电源供应企业,在射频电源国产化的大势之下深度受益 [1] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收17.70亿元,同比+37.99%;归母净利润4.31亿元,同比+27.23%;扣非归母净利润4.25亿元,同比+30.19% [1] - 2024Q1公司实现营收3.75亿元,同比+61.02%;归母净利润0.80亿元,同比+44.73%;扣非归母净利润0.78亿元,同比+44.34% [1] - 预计2024-2026年公司实现营业收入为24.8、31.1、37.3亿元,同比+40%、25%、20%;归母净利润为5.4、6.7、8.1亿元,同比+25%、25%、20% [1][2]