公司概况 - 公司是无锡国资委旗下的综合性能源环保公司，主要涉及能源环保两大领域以及三种主要产业模式[1] - 公司地方能源供应业务占比最高，智慧环保运营毛利率最高，智慧环保运营板块毛利率稳步提升[2] 技术合作与业务发展 - 公司与中科院签约独家技术开展灵活性改造业务，公司提前布局并发力电解槽业务[3] - 公司通过与中科院签约获得独家技术授权，将进行灵活性改造业务，以提高煤电灵活性能力[20] - 公司与中科院签约获得“灵活性低氮高效燃煤锅炉技术”独家技术授权，将实施预热燃烧技术改造项目[21] 财务表现与预测 - 公司营收自2019年以来稳步增长，从70亿元增长至2022年的88.4亿元，3年复合增长率为8.1%[13] - 公司2018年至2023年第三季度营业收入同比增速呈现稳步增长趋势，2018年至2022年营业收入增速在20%至40%之间[15] - 公司2019年至2022年各业务营收构成显示地方能源供应占比最高，智慧环保运营毛利率最高，整体毛利率水平相对平稳[16] - 华光环能控股热电资产中，无锡蓝天燃机热电项目在2022年实现了13.211亿千瓦时的售电收入，净利润为9.111亿元[18] - 华光环能2023年收购热电资产中，南京宁高燃机热电项目在2021年净利润为1.040亿元，2022H1净利润为0.157亿元[19] - 公司对未来营收及毛利率做出了详细的预测和假设[32] 行业趋势与展望 - 新型电力系统蓝皮书强调氢能源关键地位，公司将发力电解槽业务以满足氢能需求[23] - 2023年1-11月我国各省新能源装机渗透率呈现不同程度的增长趋势[26] - 截止2023年年底，中国电力装机总容量达到29.2亿千瓦，其中风光仍是最大贡献来源[24]