报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩同比大幅增长,营业收入为43.51亿元,同比增长60.27%,归母净利润为17.62亿元,同比增长47.03% [1][2] - 公司已交付数据中心内机柜稳定上架投产,新建数据中心项目稳步推进,2023年内新增交付5栋算力中心,新增约3万机柜 [2][3] - 公司成功拓展AIDC业务,打造智算完整生态,未来将作为智算中心的链主方,联合生态伙伴构建从智算基础设施到智算中心的完整产业生态 [4] - 公司保持稳定分红回馈投资者,2023年度累计分红约8.9亿元,占当期归母净利润比例约为50% [5][6] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入和归母净利润保持高速增长,2024-2026年归母净利润分别为23.74/31.80/41.03亿元,同比增长34.74%/33.96%/29.04% [8] - 公司毛利率2022年为53.11%,2023年下降至48.57%,预计未来将保持在48%左右 [11] - 公司销售净利率2022年为44.09%,2023年下降至40.40%,预计未来将保持在39%-41%之间 [11] - 公司ROE 2022年为40.82%,2023年下降至20.67%,预计未来将在16%-21%之间波动 [11]