业绩总结 - 2024年第一季度，上海家化归母净利润同比增长11.2%[1] - 2024年第一季度营收为19.1亿元，同比下降3.76%[1] - 2024年第一季度毛利率为63.3%，同比增加2.07个百分点[1] - 2024年第一季度销售费用率为37.2%，同比减少3.4个百分点[1] - 预计2024-2026年上海家化归母净利润分别为6.1/7.1/8.0亿元[1] - 2026年预计公司营业收入将增长至8503.93百万元，较2022年增长约20%[2] - 2026年预计公司净利润将达到803.88百万元，较2022年增长约70%[2] - 公司的毛利率在2022年至2026年间稳步增长，从57.12%增长至60.60%[2] - 公司的净利率在2022年至2026年间逐年提升，从6.64%增长至9.45%[2] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，从6.51%增长至8.42%[2] 市场展望 - 天风证券可能会根据不同的假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]