报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年全年和2024年Q1业绩亮眼,2024Q1扣非归母净利同比增长50%+ [1] - 公司持续加大研发投入,为芯片技术及未来新兴产业如机器人等应用蓄力 [1] - 新能源汽车和白电等高毛利产品销售占比持续提升,有望充分受益 [1] - 未来随着工业4.0浪潮的掀起,对高性能电机驱动控制芯片的需求进一步扩大,公司有望充分受益 [1] 公司财务数据总结 - 2023年全年实现营收4.11亿元,同比增长27.37%;实现归母净利润1.75亿元,同比增长23.13% [1] - 2024年Q1实现营收1.16亿元,同比增长31.14%;实现归母净利润0.51亿元,同比增长26.87% [1] - 预计2024-2026年公司将实现营收5.35/6.83/8.6亿元,实现归母净利润2.11/2.70/3.39亿元 [1] 公司估值分析 - 公司2024-2026年对应PE为45.2/35.3/28.2x,长期看公司将有望充分享受龙头估值溢价 [1] 风险提示 - 制造业扩产不及预期,行业竞争严重加剧,宏观经济波动风险,研发不及预期风险,下游客户认证不及预期 [1]