业绩总结 - 李宁2024Q1流水符合预期，维持“买入”评级[1] - 2024年预计营业收入为292.97亿元，净利润为33.39亿元，EPS为1.3元[5] - 营业收入、净利润、EPS等财务指标逐年增长[5] 用户数据 - 李宁大货线上表现亮眼，奥莱驱动下直营好于批发[2] - 2024Q1李宁大货及李宁童装净闭店26/23家，全年维持净开预期[4] - 2024Q1李宁大货线上及线下折扣均有低单改善[3] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为33.4/38.4/43.5亿元，对应EPS为1.3/1.5/1.7元[1] - 风险提示包括市场竞争加剧，产品升级和渠道优化不及预期[4] 新产品和新技术研发 - 新品折扣良性，线上、线下折扣同比均有低单改善[2] 市场扩张和并购 - 截至2024Q1门店共有6214家门店，较2023年底净闭26家[4] 其他新策略 - 评级体系包括买入、增持、中性、减持，行业评级包括看好、中性、看淡[8][9] - 评级标准为相对市场基准指数的涨跌幅表现，投资者应综合考虑个人实际情况做出买入或卖出决定[10] - 本报告所包含的分析基于各种假设，估值方法及模型有局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易[11]