业绩总结 - 交通银行是过去三年银行股行情标杆，2021年至2024Q1末累计涨幅75%[2] - 交通银行的资产质量近三年显著改善，不良率已下降至1.33%，达到四大行的均值[5] - 交通银行的贷款增速虽低于四大行，但贷款收益率已调整充分，有望稳定净息差[6] - 交通银行的存款占比仅66%，存款成本率高，但有望通过优化负债结构改善净息差[7] - 交通银行预计20242026年净利润同比增速为0.9%、1.2%、2.7%，分红比例保持30%[8] 用户数据 - 2023年末交通银行在长三角区域的业务占比明显高于其他大行，机构数量和贷款占比领先[22] - 交通银行的信用卡不良率持续改善，降至近年来新低1.92%[32] - 公司对公房地产贷款占比在2023年为6.1%，不良贷款率为5.13%[33] 未来展望 - 交通银行20242026年预计贷款增速分别为7.4%、7.1%、6.6%[54] - 预计交通银行2024~2026年ROE将下行至9.1%、8.7%、8.5%[55] - 交通银行2026年资产总额预计达到1746.88亿元[56] 新产品和新技术研发 - 交通银行的非利息收入占比较高，财富管理等业务特色鲜明[49] 市场扩张和并购 - 交通银行资产质量改善明显，长期坐拥长三角区域优势[20][21] - 公司认为交通银行是低估值、强分红的稀缺资产，在国有大行中估值具备优势[51]