报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2023年公司实现营收4.67亿元(+24%)，扣非归母净利润7262万元(+53%)，毛利率增长至38%。2024Q1公司实现营收1.24亿元(+23%)，归母净利润2038万元(+13%)。业绩增长一方面受益于行业景气,另一方面公司产品升级、技术升级,需求订单增加,并开拓海外业务。[1] 2) 公司立足于换能芯片等核心技术,2023年传感器业务收入增长38%至3.56亿元、毛利率增加3.12个百分点,主要是拓展了产品系列,丰富了产品型号,在智能汽车、智能仪表、工业控制等方面形成销售增量。[1] 3) 公司着重研发wafer级产品、微型压电气泵、超声波镜头清洗模组、水下测距传感器、数字式触觉传感器等新技术,并已宣布了首款压电叠堆执行器(工业机器人)、冰箱加湿保鲜方案等新品,致力于实现垂直化布局、汽车与消费电子拓展、机器人技术储备等。[2] 财务摘要 1) 2023年公司实现营收4.67亿元(+24%),扣非归母净利润7262万元(+53%)。[1] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.91/1.11/1.38亿元,对应EPS分别为0.64/0.78/0.98元/股,对应当前股价的PE分别为23.6/19.4/15.6倍。[1] 3) 公司2023年毛利率为38.1%,2024-2026年预计毛利率分别为37.9%/37.8%/37.6%。[4] 4) 公司2023年ROE为8.3%,2024-2026年预计ROE分别为8.9%/9.8%/11.0%。[4]