报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [13] 报告的核心观点 - 2024Q1公司业绩稳步增长，油服行业景气度高企，公司市场开拓成绩斐然，有望持续受益 [13] - 国际市场方面，2024年全球石油需求仍将持续增长，国际石油公司勘探开发有望持续增加，国际油服市场有望维持景气 [11] - 国内市场方面，母公司中国海油积极响应油气增储上产"七年行动计划"，公司有望实现收入与盈利的持续提升 [12] - 公司发布三年股东回报规划，加大分红力度积极回馈股东 [10] 报告分类总结 公司经营情况 - 2024Q1公司实现营业收入57亿元，同比-11%，环比-42%；实现归母净利润4.75亿元，同比+5.96%，环比+92% [1] - 公司新签合同金额65.17亿元，同比+11%，其中国内新签合同额61.10亿元，同比+17%，境外新签合同额4.07亿元，同比-39% [5] - 截至2024年3月底，公司在手订单总额约为405亿元 [5] - 公司完成钢材加工量13.6万结构吨，同比增长13%；投入船天0.48万天，因工作量分布不同，本报告期总投入船天同比降低23% [6] - 国内项目方面，公司总承包的亚洲第一深水导管架"海基二号"在珠江口盆地海域成功滑移下水并精准就位，绥中36-1/旅大5-2油田二次调整项目3个平台相继提前投产 [7] - 海外项目方面，我国首个沙特阿美海洋油气独立总承包项目——沙特CRPO122项目第一批6座导管架在青岛场地完成装船并正式进入海上运输与安装阶段，乌干达KingFisher项目CPF设备及管廊基础全面推进 [8] 公司财务状况 - 截至2024年3月底，公司总资产442亿元，归母净资产253亿元，资产负债率38.31%，资本结构继续保持稳健 [4] - 公司现金流大幅改善，24Q1经营活动现金流净额25.61亿元，上年同期为-8731万元 [4] - 公司盈利质量持续改善，24Q1年化ROE为7.6%，同比+0.1pct，成本费用利润率为9.3%，同比+1.8pct [4] 行业及公司展望 - 行业景气度高企提振公司业绩，公司有望持续受益 [2][3][11][12] - 公司发布三年股东回报规划，加大分红力度积极回馈股东 [10]