报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 消费电子业务短期承压,看好全年业绩增长 - 2023年实现营收75亿元(同比-12%),归母净利润5.2亿元(同比-20%),业绩下滑主要受终端需求下降和下游去库存压力传导 [1] - 2024年Q1收入为19亿元,归母净利润1.5亿元(同比+4%),受益于消费电子季节性拉备货和海外业务扩展顺利 [1] - 看好今年消费电子端公司新料号的导入,以及海外相关业务的持续放量 [1] 5G渗透助力天线业务增长,无线充电空间广阔 - 受益于5G手机渗透率不断提升,5G手机中所需天线数量增长和天线价值量增加,为公司天线业务创造增长机会 [1] - 无线充电具有兼容性强、可拓展场景丰富的优点,公司在磁吸充电技术深耕多年,构建了从无线充电材料到模组的垂直一体化能力,可为消费电子和汽车等领域提供解决方案,市场空间广阔 [1] 受益于全球卫星网络覆盖,接收器渗透率提高 - 星链计划卫星部署在近地轨道上提供全球网络覆盖,卫星通信对功率需求大,星链地面接收器是必需品 [1] - 随着更多卫星进入轨道,提高了全球互联网覆盖能力和数据传输带宽,地面接收器渗透率有望进一步提高 [1] 盈利预测与投资评级 - 略微调整2024-2025年归母净利润预测为8/12亿元,新增2026年预测为17亿元 [2] - 维持"买入"评级 [2]