业绩总结 - 燕京啤酒2024年一季度实现营收35.87亿元，同比增长1.72%[1] - 燕京啤酒2024年一季度归母净利润1.03亿元，同比增长58.9%[1] - 公司24Q1毛利率对比同期增长了0.4pct至37.18%，销售费用率下降至11.93%[1] - 预计2025年净利润将达到11.33亿元，增长27%[3] 未来展望 - 预计公司盈利弹性将快速提升，维持买入评级，目标价为12.7元/股[2] - 报告中提到，燕京啤酒2026年预计营业收入将达到174.89亿元，较2023年增长23.1%[4] - 燕京啤酒2026年预计净利润为19.16亿元，同比增长25.0%[4] - 报告指出，燕京啤酒2026年预计ROE为7.7%，较2023年有所提升[4] - 燕京啤酒2026年预计每股收益为0.50元，较2023年有显著增长[4] 风险提示 - 风险提示包括大单品动销不及预期、高端档次竞争加剧、食品安全问题等[3] 投资评级 - 华福证券对个股的投资评级分为买入、持有、中性、回避和卖出五个等级[11] - 买入等级表示个股未来6个月内相对市场基准指数涨幅在20%以上[11] - 持有等级表示个股未来6个月内相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[11] - 中性等级表示个股未来6个月内相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[11] - 回避等级表示个股未来6个月内相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间[11] - 卖出等级表示个股未来6个月内相对市场基准指数涨幅在-20%以下[11]