报告公司投资评级 报告维持"买入"投资评级[7] 报告的核心观点 1) 2023年公司迎来年轻一代管理团队,提出建设"国际综合传媒集团"发展目标,核心主业重创意,提质量,强化影视IP全生命周期管理[2] 2) 2023年公司影视业务营收22.46亿元(yoy-9.61%),其中电视剧制作发行收入15.9亿元(yoy+3.68%),电视剧版权发行收入4.07亿元(yoy+19.3%),电影收入0.8亿元(yoy-80.59%)[2] 3) 2023年公司预售签约项目19.8亿元,累计预售37.98亿元,为长期业绩打下坚实基础[2] 4) 公司自上而下推进AI战略,成立AIGC应用研究院,与头部科技企业、AI初创建立联系,推出自研"有风"行业垂直模型,涉及"AI编剧助手""AI剧本评估助手"等文生文功能,并上线"AIGC多语种智能翻译工作流"、"AI视频分析检索功能"等[5] 5) 2024年公司推出激励计划,拟授予限制性股票1281.57万股,考核周期为2024-2026年,以2023年营收或净利润为基数,2024-2026年增速不低于10%、21%、33%,有助于调动员工积极性,健全长效激励机制[6] 财务数据总结 1) 2023年公司总营收22.67亿元(yoy-8.4%),归母净利润3.82亿元(yoy-5.08%),扣非利润2.92亿元(yoy-3.24%),销售毛利率28.5%,净利率17.5%,经营性现金流净额3.9亿元(yoy+35.8%)[1] 2) 2024-2026年公司预计营收分别为25.1、27.5、30.3亿元,EPS分别为0.22、0.25、0.27元,当前股价对应PE分别为33.4、30.2、27.1倍[7]