业绩总结 - 公司2024Q1营收同比增长46%，归母净利润增长28%，扣非净利润增长31%[3] - Q1收入超预期，主要因电商再提速和线下外围高增[3] - 公司2024年预计归母净利润为3.23亿元，同比增长35%[20] - 公司自主品牌线上业务2023年营收为7.48亿元，同比增长102%[20] - 公司外围省份2023年营收为2.38亿元，同比增长50%[20] 用户数据 - 公司电商收入5年CAGR达63%，核心产品是优质益生菌等大健康产品[3] - 公司在广东、湖南等省外围地区拓展空间可观，有望领衔放量[4] - 公司电商团队激励机制完善，持续推动电商业务发展[15] 未来展望 - 公司持续看好成长性，预计2024-2025年归母净利润为3.2/4.1亿元，维持“买入”评级[19] - 公司2026年预计营业总收入将达4524百万元，较2023年增长了110.9%[24] - 预计2026年每股收益将达1.21元，较2023年增长116.1%[24] 新产品和新技术研发 - 大健康系列占比快速提升，对收入和利润率贡献明显[7] - 益生菌系列成功打造成爆品，推动大健康系列占比快速提升[8] - 公司益生菌系列产品在价格和毛利率方面表现优异，对整体业绩有积极影响[9] 市场扩张和并购 - 公司在广东、湖南等省外围地区拓展空间可观，有望领衔放量[4] - 公司深耕渠道拓展区域，产品端提质推新并进，盈利端有望超预期[5] - 公司电商渠道增长迅速，抖音平台带动天猫等传统平台销售增长，具有外溢效应[12]