业绩总结 - 公司2024年一季度中国境内各运行电厂完成上网电量1,130.36亿千瓦时，同比增长5.63%[3] - 公司一季度煤电完成上网电量922.67亿千瓦时，同比增长3.05%，其中江苏省、上海市、福建省及云南省四省煤电上网电量同比增长较大[3] - 公司一季度新能源总装机预计达到3021.69万千瓦，同比增长45.92%，新能源业务预计将实现稳健的业绩提升[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.91元、1.02元和1.13元，对应PE分别为11.10倍、9.86倍和8.90倍，维持“买入”评级[5] - 公司2026年预计营业总收入为256,528百万元，较2023年略有增长[10] - 预计2026年营业利润率将达到10%，较2023年有所提升[10] - 公司2026年每股收益预计为1.13元，呈逐年增长趋势[10] - 2026年市盈率预计为8.90，较2023年有所下降[10] - 公司2026年净资产收益率预计为10.6%，较2023年略有提高[10] 风险提示 - 电力供需存在恶化风险，可能导致风光弃电率提升和火电利用小时回落，对电力行业的营收端产生负面压制[7] - 煤炭价格出现非季节性风险，若出现供给超预期收缩或需求超预期增加，可能导致煤价大幅增长，影响全年燃料成本[8] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[16] - 报告内容的观点、建议未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[16] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司无关[16] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为特定客户的建议或策略[16] - 资料、意见及推测仅反映公司当日判断，过往表现不应作为日后表现依据[16] - 本公司保留一切权利[17]