财务数据 - 公司23年营业收入为658.7亿元，同比减少5.4%[1] - 公司23年毛利率和净利率分别为10.0%和2.7%，较22年分别下降1.13%和0.29%[1] - 公司23年IT终端及散件业务收入同比增加29.8%，毛利率为1.36%[5] - 公司23年销售费用同比减少3.6%，管理费用同比增加4.5%，研发费用同比减少4.0%[7] - 公司23年员工数减少3.8%，研发人员占总人数44.0%[9] - 公司23年合同负债余额约19.1亿元，存货余额约15.0亿元[10][11] - 公司23年经营活动现金流净额为5.2亿元，同比减少71.3%[14] - 公司23年投资活动现金流净额为-5.9亿元，同比增加20.0%[15] - 公司23年筹资现金流净额为29.4亿元，同比增加456.1%[16] 业绩展望 - 公司2023年营收同比减少5.4%，可能受美国对高端AI芯片出口限制政策影响[18] - 公司2023年毛利率提升至11.0%，存货减少反映AI服务器产品受到客户抢购情况[19] - 公司通过液冷服务器和交换机拓展新产品线，寻找新增长动力[22] - 公司预计2024-2026年EPS为1.30、1.48、1.61元/股，给予公司24年30倍PE评级[25] 行业比较 - 紫光股份市值为2560亿，PE估值水平在22-26之间波动[26] - 中际旭创市值为4276亿，PE估值水平在18-42之间波动[26] - 中科曙光市值为2381亿，PE估值水平在21-31之间波动[26] 风险提示 - 浪潮信息存在国际贸易摩擦和供应链不稳定的风险[28]