业绩总结 - 公司2023年实现营收228.2亿元，归母净利润43.0亿元，各板块营收增速分别为抗肿瘤122亿元（+8%）/麻醉37亿元（+12%）/造影剂27亿元（+0.5%）/其他主营业务37亿元（-4%）[1] - 公司2024年预计营业收入为26,404百万元，同比增长15.7%，净利率为21.9%，市盈率为46.1[4] - 恒瑞医药2026年预计营业收入将达到36,053百万元，较2022年增长69.5%[6] - 2026年预计净利润为7,639百万元，同比增长100.2%[6] - 公司的毛利率在2022年至2026年间稳步提升，从83.6%增长至85.3%[6] - ROE在2022年至2026年间保持稳定，预计在13.7%左右[6] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间逐年下降，从9.3%降至6.4%[6] - 预计2026年每股收益将达到1.21元，同比增长19.8%[6] - 公司的市盈率在2022年至2026年间逐年下降，从68.1降至34.3[6] - 2026年预计EV/EBITDA为27.0，较2022年下降53.1%[6] 新产品和新技术研发 - 创新药收入占比增至近五成，创新药板块收入增速较快，主要原因是新上市产品和已获批品种纳入医保目录[1] - 公司2023年达成5项目对外许可交易，交易总金额超40亿美元，其中与默克达成独家许可交易，表明公司研发实力强劲[2] 市场扩张和并购 - 公司回购计划持续推进，已回购约1435万股用于员工持股计划，总金额达6亿多元，多次回购体现了公司对未来发展的信心[2] 未来展望 - 根据23年年报，调整公司24-25年营收水平，预计2024-25年EPS为0.90/1.03元，给予公司2024年47倍市盈率，对应目标价为42.30元，维持买入评级[3]